中美真实汇率应当是若干?

来源:原创   2020-02-02 11:28  编辑:admin  人气:

  前一阵写过一篇的文章,说过即期汇率的决定要素是购置力平价,远期汇率的决定要素取决于购置力平价和两国的利率水平。(也有人认为购置力平价决定临时汇率,供求实际决定短时间汇率)然则从量化上如何肯定呢?明天来评论辩论一下

  依照购置力平价实际,两国的汇率应当看相反物品在两国之间所对应的泉币数量,这篇文章有活泼的刻画,因此两国的汇率应当是相反的一篮子物品在两国对应泉币数量的比值(之所所以一篮子物品是为了防止以偏概全)。假设二者不相等,因为存在套就手场的有形之手会使令二者到达平衡。

  然则,因为我国存在外汇管控,因此今朝中美两国的汇率可否反应真实状况,很多多少人持有否定立场。之所以没方法验证,是因为今朝衡量购置力应用GDP,而GDP是个产值概念,是数量和价格的乘积,曾经包罗了泉币数量,因此没法准确衡量两国有若干物品。

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  这几天看了一篇文章, 有了一个新的思路。这个思路就是GDP跟M2的比值。

  2017年美国的GDP为19.36万亿美元,M2为13.92万亿美元;中国的GDP为82.71万亿元,M2为167.68万亿。假设依照美国的每万亿GDP对应的M2:13.92/19.36=0.719计算,假设今朝的汇率是真实的话,依照1:7的汇率,中国的GDP为11.81万亿美元,由此对应的M2应当为8.49万亿美元,这8.49万亿美元依照1:7的汇率为59.44万亿人平易近币。然则实践状况中国的M2为167.68万亿,比实际数量多了2.82倍,因此今朝的汇率必然被低估了。

  这里说一说为甚么用美国的M2/GDP,其实这个目标自身就是起一个对标的感化,也能够用中国的,依然会掉掉落异样的结论。这个目标并不是衡量一个国家经济短长的旌旗灯号,高仅说明物品的标价高,低仅说明物品的标价低,比仿佛样一块手机,在美国卖600美元,在日本卖6万日元,并不是美国就比日本好。只需价格和物品相适应就好。因为消辛苦是不时开展的,因此为了和消辛苦相适应,泉币也应当每年响应添加,因此我们更存眷的是增加率,比如GDP、M2、通货收缩,人们更经常使用增加率的概念。

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  启发我的文章我放到原文链接了,其实这篇文章是由逻辑毛病的,因为依照文章的刻画,汇率从新变换后,响应的GDP也会爆发变更,即1美元=19.77元人平易近币,那中国的GDP就不是12.24万亿美元啦。那究竟若何量化呢,我是这么思考的,照样依照购置力平价,GDP是产值概念,即价格和数量的乘积,那么GDP/M2可以近似得出数量来,然后M2/数量就是一单位物品所对应的泉币数量,这一目标的比值应当就是两个国家间的汇率。2017年美国的GDP为19.36万亿美元,M2为13.92万亿美元;中国的GDP为82.71万亿元,M2为167.68万亿,依照这个思路,在美国一单位数量对应的泉币为10.01,中国这一目标为339.94,因个中美汇率应为33.96。妈的,结果更吓人了。实践状况真是如此呢,照样两国的家当结构的启事,照样我的思路是错的??